外贸企业汇率避险又添新途径

2011年12月1日上午9时30分，即国家外汇管理局正式推出人民币对外汇期权组合业务的首日，中信银行杭州分行为浙江省内一家大型外贸企业成功办理首笔人民币对外汇期权组合业务，这是该行继2011年4月1日办理全国首批人民币对外汇期权业务后在该项业务领域的又一次率先探索与尝试，充分体现了该行在外汇领域的专业水平与创新意识。该业务的成功办理标志着国内外贸企业进行汇率避险又有了一条新的途径。

受欧债危机持续恶化及全球经济增长前景不明等因素的影响，近期人民币升值预期有所减弱，汇率双向波动特征有所显现，此时外贸企业单纯通过远期结售汇等传统汇率避险业务已无法适应市场的快速变化。在此背景下，国家外汇管理局于2011年11月11日发布《国家外汇管理局关于银行办理人民币对外汇期权组合业务有关问题的通知》，决定于2011年12月1日正式推出人民币对外币期权组合业务，为现阶段企业进行汇率避险提供新选择。

人民币对外汇期权组合业务是指客户同时买入一个和卖出一个币种、期限、合约本金相同的人民币对外汇普通欧式期权所形成的组合，包括适用于出口企业的外汇看跌风险逆转期权组合与适用于进口企业的外汇看涨风险逆转期权组合。企业通过该业务进行汇率避险时，无论汇率向什么方向和多大幅度的变动，均可将结汇或购汇价格锁定在一个预先设置的区间内。相对于远期结售汇而言，客户办理期权组合业务可以将汇率逆转导致的损失控制在预设范围内；相对于单纯的期权业务而言，客户办理期权组合业务无需支付期权费或者仅需支付小额期权费。（姜赟）

链接：案例说明

2011年12月1日，某企业与银行办理一笔美元看跌风险逆转期权组合业务，买入一个执行价格为6.35的美元看跌期权，同时卖出一个执行价格为6.38的美元看涨期权，两笔期权名义本金均为200万美元，到期日均为2012年2月1日，期权费相同。到2012年2月1日，若美元对人民币汇率低于6.35，则企业可选择执行看跌期权，即以6.35的价格结汇；若美元对人民币汇率大于6.38，则银行可选择执行看涨期权，即客户须按照6.38的价格结汇；若美元对人民币处于6.35与6.38之间，则两笔期权均不会被执行，客户可以市场价格结汇。